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内容概述
决定因素
负债管理
管理方法
国际储备
相关词条
参考资料
内容概述
data/attachment/portal/201111/06/130833jeupvt5cjd3sp0uz.jpg外汇储备
头寸，是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。“头寸”一词来源于近代中国，银行里用于日常支付的“袁大头”，十个袁大头摞起来刚好是一寸，因此叫“头寸”例如：投资者买入了一笔欧元多头头寸合约，就称这个投资者持有了一笔欧元多头头寸；如果做空了一笔欧元，则称这个投资者持有了一笔欧元空头头寸。当投资者将手里持有的欧元空头头寸卖回给市场的时候，就称之为平仓。
1、头寸（position）也称为“头衬”就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为“多头寸”，如果付出款项大于收入款项，就称为“缺头寸”。对预计这一类头寸的多与少的行为称为“轧头寸”。到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”。如果暂时未用的款项大于需用量时称为“头寸松”，如果资金需求量大于闲置量时就称为“头寸紧”。
2、头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。
比如在期货开户交易中建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。在外币交易中，“建立头寸”是开盘的意思。开盘也叫敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。开盘之后，长了（多头）一种货币，短了（空头）另一种货币。选择适当的汇率水
data/attachment/portal/201111/06/130834dxionhhirkehwdhx.jpg储备头寸构成
平以及时机建立头寸是盈利的前提。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。净头寸就是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。
另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。头寸日有分很多种的：第一头寸日（期货交割过程的第一日）等等，多数就是指对款项动用的当日。
3、建立头寸注意事项
当您在分析基本面，技术面成熟以后，千万不要重仓，成熟的做手，也要少使用满仓，要严格控制头寸。很多人每次下单就在心里默念轻仓、轻仓、再轻仓，但赢利头寸可适度加仓，作反了也有回旋余地。如9次重仓赢利1次做错就完了，比如9次从1万赚到10万元，如把10万再重仓操作，作反后一次毙命10万没了，9次也前功尽弃。赢输有时不在做对做错，完全在于头寸管理上。
决定因素
储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的125%，最低为0。
储备头寸是成员国在IMF里的自动提款权，成员国可以无条件地提取以用于弥补国际收支逆差。一国若要使用其在IMF的储备头寸，只需向基金组织提出要求，IMF便会通过提供另一国的货币予以满足。
根据《国际货币基金协定》原来的规定，会员国份额的25%需用黄金给付，因此这25%额度范围的贷款也叫黄金份额贷款。另外75%用本国货币给付，当基金组织持有该国的货币，由于他国的购买关系而降到份额的75%以下时，即属超黄金部分提款，会员国也可以自己动用。
负债管理
data/attachment/portal/201111/06/13083591nrol6yl11jr6lr.jpg储备头寸收益
银行负债管理的方法，主要有储备头寸负债管理和贷款头寸负债管理。储备头寸负债管理是用增加短期负债向银行有计划地提供流动性资金的管理方式，它购入资金以补充银行的流动性资金需要。
储备头寸负债管理方法意味着用借入资金满足短期流动性需要，也就是说，用借入资金补充一级准备，以满足存款的提取和增加的贷款需求。
与资产管理的各种方法相比较，储备头寸的负债管理方法使银行可以持有较高比例的收入资产。因此，银行预期收入提高了，但也增加了两个风险：一是借入资金的成本不能确定；二是有时可能借不到资金。
例如在美国，储备头寸负债管理的主要工具是购买期限为一天的联储资金，或使用回购协议。这样，当一家银行的储备由于存款人提款或增加了对有收益的资产投放而暂时不足时，购买联储资金来补充；而当储备有暂时盈余时，就售出联储资金。从这一点来说，这种负债管理方法提高了资金的运用效率，也减缓了银行体系由于储备的突然减少带来的震动性影响。但切不可把这种短期借入作为长期资金来源，因为一旦这些银行管理上出现问题并被公众知道时，它们就不可能在联储资金市场上再借到资金，结果面临破产。
管理方法
为进一步发展外汇市场，增强外汇指定银行办理结售汇业务和外汇资金管理的灵活性和主动性，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于调整银行结售汇储备头寸管理办法的通知》（以下简称《通知》），决定实行结售汇综合储备头寸管理。
中国1994年进行外汇管理体制改革，实行银行结售汇制度，并根据当时的国际收支状况和体制环境，对外汇指定银行实行结售汇周转储备头寸外汇限额管理，银行用于结售汇业务周转的外汇资金不得超过核定的区间，否则须进入银行间外汇市场进行平补。这对保证银行结售汇制度的顺利实施、推进银行间外汇市场平稳发展起到了重要作用。随着中国经济发展和金融改革日益深化，银行灵活自主地管理外汇资金的需求不断增强，中外资银行实行储备头寸统一管理的要求日益迫切。同时，人民币对外币衍生产品市场的发展以及外汇市场功能深化，也对改革结售汇周转储备头寸管理提出了新的要求。
《通知》将现行结售汇周转储备头寸涵盖范围扩展为外汇指定银行持有的因人民币与外币间交易而形成的外汇储备头寸，并实行结售汇综合储备头寸管理。明确该储备头寸包括由银行办理符合外汇管理规定的对客户结售汇业务、自身结售汇业务和参与银行间外汇市场交易而形成的外汇储备头寸。现阶段结售汇综合储备头寸限额的管理区间下限为零、上限为外汇局核定的限额，银行体系的总限额将有较大幅度提高。
此次调整结售汇储备头寸管理办法，在制度设计上为今后人民币对外币衍生产品市场的发展以及外汇市场的功能深化预留了管理空间。同时对中外资银行统一管理政策和限额核定标准，有助于实现银行间的公平竞争。
《通知》明确，中资银行和已经开办人民币业务的外资银行可于一个月内向外汇局申请核定结售汇综合储备头寸限额。在未批准新限额之前，原核定的储备头寸限额继续有效。尚未办理人民币业务的外资银行，仍实行结售汇人民币专用账户余额管理。
国家外汇管理局将继续按照市场导向、风险可控、渐次推进的原则，综合考虑金融调控、国际收支状况、外汇市场发展和银行经营需要等因素，不断完善银行结售汇综合储备头寸管理。
国际储备
一个国家开展对外贸易，有进口有出口，有收入也有支出。贸易顺差时，积累国际储备，遇到贸易逆差，不需压缩进口，就可平衡贸易赤字。充足的储备，还有稳定汇率的功用。本币过度贬值，央行入市干预，抛售外汇，拉升本币汇率。反之，则买入外汇，缓解汇率升值压力。一国外汇储备丰富，币值坚挺，在国际交往中，腰板会硬得多。
生活中，富人借钱，往往比穷人容易。国际借贷也是如此，看人下菜，嫌贫爱富。储备资产雄厚，表明偿债能力强，到国际资本市场融资，就会一路绿灯，人家敢放心借钱给你。国际储备多寡，也是评价国力强弱、投资风险大小的指标。外商心里有杆秤，哪里赚钱风险小，就愿到哪里去投资。1981年，中国外汇储备只有27亿美元，即使政策优惠，外商还是持资观望，裹足不前。随着国际储备节节飙升，跨国公司纷至沓来，投资全是大手笔，中国已位居发展中国家吸引外资之首。
用于储备的资产，之所以加“国际”二字，是因为它非比寻常，绝不是普通的商品和货币。否则，拿出来人家不认，关键时刻靠不住。除了公认性外，作为国际储备的资产，还要有充分的流动性，能够自由兑换。如美元和美国中长期债券相比，流动性要强得多，所以，前者列入一级储备，后者只能列为二三级储备。当然，国际储备还要兼顾安全，内在价值必须相对稳定，轻易不会大起大落。产品大量销往东南亚，赚来的钱多数换成美元储存起来，就是出于安全性考虑。若不如此，亚洲金融危机爆发，泰铢、印尼盾贬值，储备的资产将会大幅缩水。按照上述要求，可以作为国际储备的资产，为数并不多，满打满算只有4种：黄金、外汇、国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权。
俗话说，盛事典籍文物，乱世黄金白银。这是因为黄金储量有限，不可再生，且金的物理性极其稳定，很少变质破损。不过，储藏黄金既不能生息，还要耗费储藏费。自1971年黄金与美元脱钩后，金价已从峰值回落了60％。越来越多的中央银行认为，与其让金块躺在国库中睡大觉，不如换成更具活力的储备品种。过去10年，共有6700吨官方储备黄金在市场上抛售，进一步加剧了金价的跌势。
当然，确定国际储备规模，并非韩信用兵，多多益善，要与国家的经济发展水平相适应。外汇储备太多，相当于把大量资金存到国外，拱手送给人家使用，自己只是赚了点利息。而一旦外汇贬值，就要跟着折财。
国际储备资产各异，安全性、获利性、流动性不同，在总资产占有的比例，也应长短有别。假设储备了大量美国长期债券，却突然出现巨额债务缺口，其他储备不足，只能在债市上割肉，低价抛出，以弥补亏空。可见，合理安排储备结构，里面也是大有学问。
2001年，中国大陆国际储备增加了473.25亿美元，外汇储备达到2121.65亿美元，仅次于日本，位居全球第二。中国的国际储备是否有点“过多”，各方意见不一，值得进一步探讨。但有一条，却是举世公认的，正是凭借雄厚的国际储备，中国才能在亚洲金融危机后，向全世界郑重承诺，人民币不贬值。
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