并购

  管理百科 ·  2011-12-03 21:34  ·  13328 次点击
概念
并购(MergerandAcquisition):是企业兼并与收购的总称,前者是指在竞争中占优势的企业购买另一家企业的全部财产,合并组成一家企业的行为;后者则指一家企业通过公开收购另一家企业一定数量的股份而获取该企业控制权和经营权的行为。
关键要素
对并购要考虑的关键要素:
首先要考虑我为什么要做这个并购?
第二个重要因素,就是要看管理团队能不能很好地配合?
第三,就是在并购过程当中要关注文化差异。
方式
中国企业进行海外并购也应该学习跨国公司循序渐进的方式:
不控制、主导这个企业,而是先做一个“内部观察者”。
类型
1.横向并购、纵向并购和混合并购
按并购双方的行业关系,并购可以划分为横向并购、纵向并购和混合并购。
横向并购(即水平并购)指并购双方处于相同或横向相关行业,生产经营相同或相关的产品的企业之间的并购。
纵向并购(即垂直并购)指生产和销售过程处于产业链的上下游、相互衔接、紧密联系的企业之间的并购。
混合并购指即非竞争对手又非现实的或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。
2.善意并购和恶意并购
按并购是否取得目标企业的同意与合作,并购可以划分为善意并购和恶意并购。
善意并购(即友好并购)指目标企业接受并购企业的并购条件并承诺给与协助。
恶意并购(即敌意并购)指并购企业在目标企业管理层对其并购意图不清楚或对其并购行为持反对态度的情况下,对目标企业强行进行的并购。
3.直接并购和间接并购
按并购双方是否直接进行并购活动,并购可以划分为直接并购和间接并购。
直接并购又称协议收购,指并购企业直接向目标企业提出并购要求,双方通过一定程序进行磋商,共同商定并购的各项条件,然后根据协议的条件达到并购目的。
间接并购又称要约收购,指并购企业不直接向目标企业提出并购要求,而是通过证券市场以高于目标企业股票市价的价格收购目标企业的股票,从而达到控制目标企业的目的。
4.新设型并购、吸收型并购和控股型并购
按并购完成后目标企业的法律状态来分,并购可以划分为新设型并购、吸收型并购和控股型并购。
新设型并购指并购双方都解散,成立一个新的法人的并购。
吸收型并购指目标企业解散而为并购企业所吸收的并购。
控股型并购指并购双方都不解散,但被并购企业所控股的并购。
5.现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、股票换取资产式并购和股票互换式并购
按并购方的出资方式,并购可以划分为现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、股票换取资产式并购和股票互换式并购。
现金购买资产式并购指并购企业用现金购买被并购方全部或绝大部分资产所进行的并购。
现金购买股票式并购指并购企业用现金购买目标企业的股票所进行的并购。
股票换取资产式并购指并购企业向目标企业发行股票,以换取目标企业的大部分资产而进行的并购。
股票互换式并购指并购企业直接向目标企业的股东发行股票,以换取目标企业的股票而进行的并购。
6.强制并购和自由并购
按并购企业是否负有并购目标企业股权的强制性义务,并购可以划分为强制并购和自由并购。
强制并购指并购企业持有目标企业股份达到一定比例,可能操纵后者的董事会并对股东的权益造成影响时,根据《证券法》的规定,并购企业负有对目标企业所有股东发出收购要约,并以特定价格收购股东手中持有的目标企业股份的强制性义务而进行的并购。
自由并购指并购方可以自由决定收购被并购方任一比例股权的并购。
7.杠杆收购和非杠杆收购
按并购企业是否利用自己的资金,并购可以划分为杠杆收购和非杠杆收购。
杠杆收购指并购企业通过信贷所融资本获得目标企业的产权,并以目标企业未来的利润和现金流偿还负债的并购方式。
非杠杆收购指并购企业不用目标企业的自有资金及营运所得来支付或担保并购价金的并购方式。
并购公开课
课程名称
讲师
地点
价格
时间
战略收购与兼并
上海
5200
2012-2-16
财务领导力课程
上海
6000
2012-3-22
战略收购与兼并
上海
5200
2012-4-25
战略收购与兼并
北京
5200
2012-5-16
战略收购与兼并
上海
5200
2012-7-12
上海财经大学财务总监高级研修班
上海
32000
2012-7-14
财务领导力课程
上海
6000
2012-8-14
上海财经大学财务总监高级研修班
北京
32000
2012-8-18
战略收购与兼并
北京
5200
2012-9-19
上海财经大学财务总监高级研修班
深圳
32000
2012-9-20
并购内训课
课程名称
讲师
海外并购
胡杰武
公司兼并重组培训
冯鹏程
资本市场及融资渠道
冯鹏程
上市公司管理之道
冯鹏程
资本运营与兼并收购
冯鹏程
现代企业如何进行并购与整合?
伍健康
企业并购整合管理
徐沁
并购中的人员与文化整合沙盘模拟
杨序国
企业并购后的业务与人员整合策略
杨梅
企业并购与整合
吴春明

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